布局下一波热潮:速览未来可能引领市场的板块和项目

对于下一波热潮,加密 KOL Tindorr梳理了 6 个领域和 16 个项目:

LSDfi – LSD 之上的协议层

LSD(流动性质押衍生品)为建设者提供了在协议层上构建堆栈的新机会。但是,请提防有些是诈骗项目。关注:

  • unshETH 刚刚启动了治理系统,以平衡 LSD 协议之间的去中心化;
  • Stader Labs 推出 ETHx ,声称最大化 ETH 质押回报;
  • StaFi Protocol;
  • Pendle。

DEXs 战争

Ve( 3, 3)模型、集中流动性或其他高级模型谁能胜出,取决于项目的情况和状态。关注:

  • Arbitrum 生态 AMM 协议 Chronos,在发行后的一周内就吸引了 2.5 亿美元资金;
  • Trader Joe 推出升级版交易引擎 AMM Liquidity Book V2.1,几乎改进了当前 AMM 的每个方面;
  • Curve Finance 推出的新版 TNG,具有击败 Uniswap 的巨大潜力;
  • Camelot 在 Arbitrum 上有一个很好的开端,并且会继续增长。

现实世界资产

这是一个真正属于建设者的领域。关注:

  • 贸易融资协议 Polytrade,让 Web3 用户可以访问贸易融资,计划继续构建各种模型,将整个交易供应系统带入区块链;
  • Centrifuge 协议的 TVL 刚刚达到 2 亿美元,为 DeFi 带来了机构流动性。

去中心化稳定币

去中心化稳定币是整个生态系统的基础,关注:

  • 当稳定币 crvUSD 发布时,所有费用都将支付给质押者,Curve 战争再次升温;
  • 有传言说 Frax 要推出V3版本,而 FRAX 的抵押率将回到 100% ,并重新开始铸币。

收益率战争

随着用户的受教育程度日益提高,更多人了解并开始在“收益率”和“利率”上进行交易,关注:

  • Pendle 战争才刚刚开始,未来会有更多的协议加入竞争,因此市场上对该代币的需求更多;
  • 利率衍生品协议 IPOR 计划于 7 月推出 IPOR V2,以提高 DeFi 信贷市场的可用性;
  • Flashstake 提供即时的前期收益。

去中心化杠杆交易所

这条赛道上每个协议的铁粉总是贬低其他协议。因此需要深入每个社区,听取竞争对手的铁粉意见,然后自己做出决定。关注:

  • 龙头项目 GMX 即将推出V2版本;
  • MUX Protocol 为交易这和 LP 提供了较佳的用户体验,尽管市场在下行,但 MUX 一直坚挺;
  • Level Finance 在 BNB 链中处于领先地位,但遭到了攻击,因此投入前需要先研究一下。

文章内容仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作风险自负。转载请注明出处:Metatrend元潮

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  • 【曝光】“ZT交易所”抓紧删除,此app涉嫌诈骗!!! 

    虽然暴利的背后存在着机会,但是最多的还是镰刀。严重被高估的价值,到最后无一例外,都是一地鸡毛! ZT交易所大家还记得吗?之前熊大也曝光过,ZT交易所因上线空气币,割完韭菜无缘无故下架代币,然后撇清关系,被投资者报案维权,后ZT交易所挂名CEO李某也被警方带走调查。这个消息当时还是熊大一手消息,后来因为一些原因,文章被删除了。相信ZT交易所的有多坑玩过的都知道。 现在牛市来了,所以的币都在疯涨,看着满账户全是U,不知从何下手,本想着回调个30%好上车,等来的又是翻倍,真的是认识不足,错过了太多太多,是不是你也是其中一个。 牛市来了,有些之前的野鸡交易所也坐不住了,ZT交易所就是其中之一,现在学了一招。空投糖果来吸引流量,随便发行个代币就随意定价让用户来撸,拉人头还可以获得更多的糖果,其实就是变相的拉人头,吸引投资者来投资,你以为撸了就能提现,你想多了,看看前段时间曝光的D网就知道,500个币分100期释放,每期5个还需要条件限制,能让你们直接撸那是不可能的。当你发现其中的套路,其实ZT扩大知名度,其目的也达到了。 这个方法确实有效,确实吸引大量的人来撸,但是你想想,ZT交易所有啥,CEO在圈内有名?还是ZT是老所?一个频繁上线空气币割韭菜的交易所,又想靠着牛市来割一波。 群 当你们还在撸糖果时,其实警方早就发现猫腻,还特意发信息提醒投资者称ZTapp涉嫌诈骗,提醒立即删除。你说去三大所交易不好吗?这种野鸡所去撸啥,小心把自己撸进去。 现在警方都做出提醒了,投资者还是要注意,撸就撸了,但是如果让你们充钱千万不要充,否则你们就会像下面这些维权者一样,无缘无故随意下架几十个币种,还没任何理由,然后受害者只能打印流水记录等维权,钱还拿不回来。 在给大家说一遍ZT交易所惯用的割韭菜手段,串通项目方收割完就下架代币。首先会跟项目方对接好,收完上币费后确认好细节,包括上币时间,开放充提的时间,做市账户等等。然后就是开放交易,让项目方能带人进来进行收割。接下来市值维护一段时间,再挑个没人注意的时间点将代币下架。完成一波收割接着下一个。 ZT交易所的明面的CEO陈大老板,其实有很多黑历史,大家去查查就可以查到,小心钱没撸到,让ZT把你撸了,小心点,要不下一个维权的就是你。

    2021-02-18 Web3
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    原文标题:Approaching the ‘lookup singularity’: Introducing Lasso and Jolt编译:倩雯,ChainCatcher   SNARK 是一种加密协议,它允许任何人向不信任的验证者证明自己认识满足某些属性的“见证”(witness)。SNARK 在 Web3 中的一个突出应用是 L2 rollup 向 L1 的区块链证明他们认识授权一系列交易的数字签名,这样签名本身就不必由 L1 存储和验证,从而提升可扩展性。 SNARK 在区块链以外的应用包括:速度高但不受信的硬件设备证明它们产生的所有输出的有效性,确保用户可以信任它们。个人可以以零知识的方式证明受信机构向他们颁发了凭证。例如,证明他们的年龄足以访问受年龄限制的内容,而无需透露他们的出生日期。任何人通过网络发送加密数据,都可以向管理员证明该数据符合网络政策,而无需透露更多细节。 虽然很多 SNARK 对证明者(prover)来说成本很低,但 SNARK 一般仍会在验证计算中带来约六个数量级的开销。验证者被迫承担的额外工作是高度可并行化的,但一百万倍的系数开销严重限制了 SNARK 的应用。 性能更强的 SNARK 可以加快 L2 的速度,还能让构建者解锁尚未实现的应用。因此,我们推出了两项相关的新技术:Lasso 是一种新的查找参数,可显著降低证明者成本;Jolt 使用 Lasso 技术,为 zkVM 和其他前端设计提供了设计 SNARK 的新框架。它们共同提高了 SNARK 设计的性能、开发者体验和可审计性,促进 web3 的建设。 与流行的 SNARK 工具链 halo2 中的查找参数相比,Lasso 初步实现已经证明速度提高 10 倍以上。我们预计,当 Lasso 代码库完全优化后,速度将提高约 40 倍。Jolt 包含基于 Lasso 的更多创新,我们希望它能实现与现有 zkVM 类似或更高的速度。 查找参数、Lasso和Jolt SNARK 前端(SNARK frontend)是一种编译器,可将计算机程序转化为电路,并由 SNARK 后端摄取。电路是一种极其有限的计算模型,其中的原始运算仅仅是加法和乘法。 现代 SNARK 设计中的一个关键工具是查找参数(lookup argument),它是一种协议,允许不受信证明者以加密方式提交一个大型向量,然后证明该向量的每个条目都包含在某个预定表中。查找参数可以有效地处理那些无法通过少量加法和乘法自然计算的运算,从而有助于保持电路维持小型规模。 以太坊基金会的 Barry 就提出了一种设想,他认为如果我们可以实现“只使用查找参数就能高效地定义电路,就可以带来更简化的工具和电路”,也就是实现“查找奇点”,此时我们已经可以“设计出只执行查找的电路时”,这种方式在几乎所有方面这优于比多项式约束。 这一愿景与当今的工作方式形成了鲜明对比,在当今的工作方式中,开发人员部署 SNARK 的方法是使用特异性领域特定语言(将程序编译为多项式约束)编写程序,或者直接手动编码约束。这种工具链耗费大量人力物力,导致安全关键漏洞的概率很高。即使用复杂的工具和电路,SNARK 仍然很慢,这限制了它的应用。 Lasso 和 Jolt 解决了所有三个关键问题:性能、开发人员体验和可审计性。我相信,它们将共同实现查找奇点的愿景。Lasso 和 Jolt 还让我们对 SNARK 设计中的许多公认真题进行反思。在介绍了一些必要的背景知识后,本篇文章将重新审视有关 SNARK 性能的一些常见观点,并解释如何根据 Lasso 和 Jolt 等创新技术更新这些观点。 SNARK设计背景:为什么这么慢? 大多数 SNARK 后端都让验证者对电路中每个门的值进行加密承诺,使用的方法称为多项式承诺方案。然后,证明者证明所承诺的值符合见证检查程序的正确执行。 我将来自多项式承诺方案的证明者工作称为承诺成本(commitment cost)。SNARK 还有额外的证明者成本,这些成本来自多项式承诺方案之外。但承诺成本往往是瓶颈所在。Lasso 和 Jolt 的情况也是如此。在设计 SNARK 时,如果承诺成本不构成主要的证明者成本,这不意味着多项式承诺方案的成本低,反而意味着其他费用高于它们应有的水平。 直观地说,承诺的目的是通过加密方法安全地增加证明系统的简洁性。当证明者对一个大的值向量做出承诺时,这就类似于证明者把整个向量发送给验证者,就像微小证明系统(trivial proof system)把整个见证发送给验证者一样。承诺方案无需强制验证者实际接收整个见证就能实现这一点,这意味着在 SNARK 设计中,承诺方案的目的是控制验证者成本。 但这些加密方法对证明者来说非常昂贵,尤其是与 SNARK 在多项式承诺方案之外使用的信息论方法相比。信息论方法只依赖于有限域运算。而一次字段运算的速度要比对任意字段元素进行承诺所需的时间快上几个数量级。 根据所使用的多项式承诺方案,计算承诺涉及多幂乘(也称为多标量乘法或 MSM),或 FFT 和梅克尔散列。Lasso 和 Jolt 可以使用任何多项式承诺方案,但在使用基于 MSM 的方案,比如  IPA/Bulletproofs、KZG/PST、Hyrax,、Dory 或 Zeromorph 时会产生额外的成本。 Lasso和Jolt为何重要? Lasso 是一种新的查找参数方法,与之前的方法相比,证明者承诺的值更少、更小。根据具体情况,这可以将速度提高20倍或更多,其中2倍到4倍来自于更少的承诺值,另外10倍是因为在 Lasso 中,所有承诺值都很小。与之前的许多查找参数不同,Lasso(和Jolt)还避免了 FFT,因为 FFT 需要大量空间,在大型实例中可能会导致瓶颈。 此外,只要表格是“结构化”的(从精确的技术意义上来说),Lasso 甚至可以应用于巨大的表格(比如规模达到2128)。表格规模太大时,任何人都无法明确地将其具体化,但 Lasso 只对它实际访问的表格元素付出成本。值得关注的另一点是,如果表是结构化的,那么任何一方都不需要对表中的所有值进行加密承诺。 Lasso 利用了两种不同的结构概念:可分解性和 LDE 结构。可分解性大致是指,通过对非常小规模的表少量查找,就能完成对表的一次查找。这是比 LDE 结构更严格的要求,但Lasso在应用于可分解的表时十分高效。 Jolt Jolt(Just One Lookup Table“只需一个查找表”)是一个新的前端,基于 Lasso 使用巨型查找表的功能。Jolt 针对虚拟机/CPU 抽象,也称为指令集架构(ISA)。支持这种抽象 SNARK 被称为 zkVM。例如受 RISC-Zero 项目支持的RISC-V指令集(包括乘法扩展的指令集)。这是一种流行的开放源码 ISA,由计算机体系结构社区开发,在开发时没有考虑 SNARK。 对于每一条 RISC-V 指令 fi,Jolt 的主要想法是创建一个查找表,其中包含 fi 的整个评估表。因此,如果 fi 接收两个 32 位输入,该表将有 264 个条目,其中(x,y)’th的…

    2023-08-11
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  • Alameda和FTX事件,Lucas Nuzzi怎么吐槽

    1 我发现有证据表明,FTX可能在第二季度为Alameda提供了大规模救助,而现在这回头对他们造成了困扰。 40天前,价值超过40亿美元的1.73亿FTT代币在链上活跃了起来。 一个兔子洞出现了—— 2 9月28日那天,超过86亿美元的FTT被转移到了链上。 这是迄今为止该代币最大日移动量,也是我们在Coin Metrics记录的最大的ERC20日移动量之一。 3 我用CM ATLAS查看了当天发生的所有转移,并对它们进行了排序。 我发现了一笔与FTT ICO的合约有关联的特殊交易。 这份2019年的合约从代币的ICO中“自动”释放了1.73亿FTT。 4 价值41.9亿美元的FTT代币的接收者不是任何人,而是Alameda Research! 那又怎样?Alameda和FTX从第一天起就存在内在联系,Alameda明显参与了FTX ICO。 但接下来发生的事很有趣…… Alameda之后将“全部”余额发送到了FTT ERC20的部署者(创建者)的地址,该地址由FTX的某个人控制。 换句话说,Alameda自动归属了价值41.9亿美元的FTT,只是为了立即将其送回FTX。 5 我认为事情是这样的: Alameda在Q2和3AC+其他人一起爆雷了。 它之所以能存活下来,是因为它能够从FTX获得资金,使用1.72亿FTT作为“抵押”,并保证在4个月后归属。 一旦归属,所有的代币都会被退回作为偿还。 6 记住,FTT ICO合约是自动归属的。 如果FTX让Alameda在5月份内爆,它们的崩溃将导致随后在9月归属的所有FTT代币的清算。 这对FTX来说非常糟糕,所以他们必须找到一种方法来避免这种情况。 7 这个时机很合理。 Alameda和FTX实际上在第二季度把所有筹码都摆到了桌子上,用这些现金来救助其他公司。 这巩固了FTX作为一个有偿付能力且负责任的机构的形象,这对FTT的价格产生了积极影响。 SBF的政治行动也是如此。 8 对Alameda的救助很可能使FTX的资产负债表受到了冲击,以至于它不再有偿付能力。 如果FTT的价格没有崩溃,银行挤兑也不会接踵而至,这本来是件好事。 这就是为什么Alameda要想尽办法保护FTT的价格。 9 这就是我认为更疯狂的地方。 币安的人很可能知道FTX和Alameda之间的这种安排。 机会出现了。 作为FTT的大股东,它们可能会开始故意破坏该市场,迫使FTX面临流动性紧缩。 10 瞧,币安来拯救FTX了。 难道CZ只是以牺牲无论如何他都要解套的大量FTT为代价,带走了他最大的竞争对手之一? 如果是真的,事情就大了。 需要注意的是,这是我个人基于链上所发生的事情的高度推测。 在接下来的几天里,可能会有更多的消息传出。支持这一假设的证据不断涌现。 FTX-US总裁Brett Harrison在9月28日的前一天辞职。 也许他没有参与这笔看起来像是彻头彻尾欺诈的交易? 11 Voyager拥有4,650,000个 FTT和63,750,000个 SRM(Serum)代币。 就像Alameda一样,SBF可能别无选择,只能救助他们。 SBF试图遏制任何疑虑,称该转移是“轮换”几个钱包,他们“定期”就会这么做。 这两者都是谎言:FTT的转移是在两个实体之间进行的,而不是“轮换” 我不会把有史以来最大的FTT转移称为“定期性的”。

    2022-11-11 Web3
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  • 合约交易所WEEX开始爆发,交易深度直追币安、OKX,会是新的市场黑马吗?

    备受关注的美联储11月议息会议靴子落地。由于市场对本次加息75个基点的预期比较充分,加之利率决议公布后,市场解读“美联储暗示未来将放缓加息”,加密市场在3日凌晨2:00(UTC+8)加息尘埃落定后迎来一波上涨。 但随后鲍威尔在2:30开始的发布会上发表鹰派讲话,引发市场预期由“鸽”到“鹰”逆转,市场应声下挫。直到发布会结束后,市场才因反应过度出现技术性回调。 由此引发三次较为明显的向下插针行情,分别出现在2:00、2:38和3:28。 当日凌晨很多人都熬夜盯着美联储新闻直播做单,不料行情一波三折,让不少人损失惨重。Coinglass数据显示,11月3日2:00-3:30,全网合约累计爆仓金额超5700万美元,利率决议公布后先是主爆空单,新闻发布会开始后又爆多单。 我们在选择交易平台做单时,除了看重平台实力和资金安全性以外,最重要的考察点就是交易深度,特别是在类似加息夜、大小非农夜、重要宏观数据公布、发生突发事件等特殊时间点。 这类时间节点由于短期内市场分歧较小,一般会出现较为确定性的单边行情,一旦踩准节奏往往有可观的利润空间,相比平日波澜不惊的行情更有吸引力,特别是对合约用户而言。但受正式数据与预期偏差、消息面、超买超卖等因素影响,此类行情也很容易出现逆转,如本次加息夜行情的一波三折。 这就到了考验平台交易深度的时候,深度好的平台能够在承接大额交易时让币价保持相对平稳,不至于出现太剧烈的波动。相反,深度差的平台很容易被大批单边方向订单击穿,上下插针。这种情况下,即使交易方向做对了,也会因平台价格运行太快,要么持仓成本被推高(市价单追高成交),利润空间被压缩,要么白白错失赚钱机会(限价单未能成交),所谓关键时候掉链子。 最近看到一家新的合约交易平台叫WEEX唯客,听说发展很迅猛,凭借交易深度异军突起。于是笔者观察了一下它在本次加息夜的深度表现,发现还真有几把刷子,交易深度赶得上币安、OKX等头部平台了。 然后经过详细了解,发现WEEX有成为头部合约交易所的潜质,假以时日,说不定就是下一个FTX。 四家平台对比,WEEX插针最小 11月3日2:00、2:38、3:28三次插针时币安、FTX、OKX三家头部平台BTC永续合约价格与WEEX价格对比如下: 从图表可以看出,三个时间段插针最严重的平台是OKX,其次为币安和FTX,WEEX价格最平稳,即WEEX的交易深度最佳。换句话说,相比其他三家平台,用户在WEEX交易爆仓的风险最小。 交易深度由订单厚度、订单价差两个指标体现。订单厚度大,即挂单数量多,相邻挂单之间的价差小,则交易深度越好,流动性越高,从而能够降低用户交易成本。 举个例子,如下图,假设某用户想快速购买10 BTC。 他在交易所A便可以以卖一价20000 U一次性成交。而如果选择交易所B,由于订单厚度不足,他需要以20000、20005的价格各买2个,以20010的价格买4个,再以20015的价格买2个,最终持有10 BTC的总成本将是200080 U,比市价高出80 U,这就成了大冤种。相应地,交易所B的BTC价格也被该用户拉高至20015 U。 深度数据对比,WEEX优于竞品 WEEX是一家主打合约交易的平台,专门成立了流动性中心,拟以流动性为杀手锏,在当前群雄林立的交易所赛道分一杯羹。而从笔者查到的数据来看,WEEX后来居上,目前在交易深度方面已取得了不错的成绩。 经测算,WEEX平台BTC、ETH等币对订单厚度已经能达到行业一流水平,优于其他几家合约平台。以下为部分时间段内WEEX与两家竞品平台BTC/USDT交易对盘口订单厚度、价差数据对比。 数据显示,WEEX的订单厚度总体约为Bit*的1.2倍,约为币*的9倍以上。从价差来看,WEEX虽与币*有一定距离,但明显优于Bit*。WEEX称,接下来将通过提升用户量和用户活跃度,努力缩小与币*订单价差的距离,并继续保持订单厚度优势,争取达到Bit*的2倍。 有实力有资源,下一匹黑马? 除了不错的流动性,WEEX在综合实力、安全性、服务体验等方面也表现不俗。而且请到台湾综艺天王吴宗宪代言,可见实力和人脉资源都很硬。 官网信息显示,WEEX来自全球Web3桥头堡新加坡,由新加坡顶级区块链投资机构斥资1亿美元打造,专注合约交易,同时提供现货、OTC交易,目前注册用户已超百万,日均交易额超10亿美元。其团队分布遍及新加坡、台湾、迪拜等世界各地,工程师均来自Huobi、Bybit等海内外知名企业,具有多年区块链开发经验。 合规化方面,该平台目前已获得美国MSB、加拿大MSB牌照,正在申请澳大利亚、菲律宾央行、马耳他、马来西亚等监管牌照。 安全性方面,WEEX所有数据皆于海外数据库严格保存,服务器多地部署和备份,并采用满足军事、银行级安全需求的亚马逊AWS及高速高稳定性的香港CDN,旨在为全球用户提供最专业、最安全、最具隐私性的交易服务。 WEEX还设立了1000 BTC + 1000万USDT投资者保护基金,以在非用户自身原因的情况下有效补偿用户资金出现的意外损失,并公示资金池地址,可让用户安心无忧。这两笔资金如果放在其他平台吃利息,一年都有几百上千万美元。 服务方面,WEEX平台目前现货交易免手续费,合约交易费也很有竞争力,而且隔三差五会送一些合约抵扣金。 产品体验方面,WEEX还有一个重要的卖点,就是一键跟单功能,可以让用户跟随专业交易员做单,这对合约新手很友好,不但降低了参与门槛,还能提高交易胜算,而且还不用盯盘,省时省心。目前平台上已经有几千名交易大神可供选择追随,业绩数据都是公开的,跟选基金经理一样。 说到带单,WEEX还有一点值得称赞。目前有些平台的带单交易员通过双向开单把自己的风险对冲掉了,却诱导跟单用户频繁交易赚取佣金。而WEEX的政策是,带单交易员只有在全部平仓并且用户跟单盈利的情况下才能获得返佣,这就从机制上杜绝了灰色操作的空间,保护普通用户。 都说熊市中成长的项目更有潜力,WEEX会成为下一匹黑马吗?

    2022-11-05 Web3
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  • 关键ETF窗口期到来,ATM远期波动率飙升,市场变盘在即

    作者:Greg Cipolaro,NYDIG 全球研究主管 编译:WEEX Exchange 几只重要的 ETF 申请将于 10 月中旬迎来审核窗口,本文通过观察近期期权市场的动态,以研究交易者对这些关键 ETF 日期的仓位态度;门头沟(Mt Gox)破产案的赔付推迟了一年,让这一悬而未决的问题继续悬而未决;上周美联储利率政策打压股票和债券,但比特币保持平稳。 远期波动性凸显了交易者在关键 ETF 日期前后的仓位态度 期权市场波动性大幅上升,表明交易者预计现货价格将在关键 ETF 日期前后将出现大幅波动。 10 月中旬,平价 (ATM) 期权的远期波动性显著上升,这正好是 SEC 需要对 BlackRock iShares Bitcoin Trust ETF 做出回应的窗口期。远期波动率从 2023 年 10 月 13 日到 2023 年 10 月 20 日跃升了 9.6 个点,表明市场预计在此窗口期间,比特币基础现货价格单日变动 5.5%,可能是上涨,也可能是下跌。 需要提醒的是,SEC 必须在 10 月 17 日之前对纳斯达克提出的 iShares 比特币基金上市请求做出回应(批准、拒绝或延迟)。从技术上讲,SEC 可以在该日期之前的任何时间做出回应,但从历史上看,这些决定要等到截止日期前几天才能做出。 此外,SEC 还必须在 10 月 16 日之前对 Bitwise Bitcoin ETP 信托做出回应,较贝莱德 ETF 早一天。期权市场表明,交易者预计届时价格会出现波动,可能是因为批准或拒绝。 还有一个更重要的日期值得投资者关注,那就是 10 月 13 日。这是 SEC 对 Grayscale 案件裁定提出上诉的截止日期,这可能会为灰度如何考虑其在现货 ETF 方面的立场提供线索。 万圣节把戏:Mt Gox 将赔付截止日期推迟到 2024 年 上周,负责 Mt Gox 破产案的受托人决定将给债权人付款的时间再推迟一年。最初定为 2023 年 10 月 31 日,新的付款日期为 2024 年 10 月 31 日。 加密历史上这一臭名昭著的事件的解决是一个漫长的过程,历时 9 年多,涉及约 138K BTC,按当前价格相当于约 3.7B 美元。资金的支付和债权人索赔的满足已在行业内引起广泛讨论,特别是由于其对市场价格的影响。 随着今年万圣节最后期限的临近,尽管存在潜在的市场波动,我们仍希望这一茬最终告一段落,行业丢掉历史包袱迈步向前。但不幸的是,这一长期悬而未决的问题似乎还将持续一年(有一部分赔付今年年底就要开始了)。虽然我们可以暂时搁置赔付的念头,但遗憾的是,明年我们将不得不再次讨论这个话题,而不是迈步向前。 美联储利率政策压制风险资产 上周,联邦公开市场委员会 (FOMC) 做出了维持利率不变的决定,这是备受期待的举措。然而,他们表示年底前可能会再次加息,这在市场上引起了连锁反应,导致包括股票和债券在内的资产价格下跌。比特币最初也因这一消息而下挫,但上周整体没啥变化,而股票、债券则不然。  WEEX 注:由于潜在加息的不确定性,上周各种资产类别都承压。股市大幅下跌,标准普尔 500 指数下跌 2.3%,纳斯达克综合指数下跌 5.0%。固定收益市场,投资级公司债下跌 1.3%,高收益债券下跌 1.4%,长期美债下跌 3.0%。加密市场尽管也经历了一些波动,但比特币的价格保持相对平稳,比特币上周微涨 0.11%。 一年来,人们对宏观经济因素与比特币价格之间的相关性有很多猜测。美元价值、通胀数据、通胀预期、实际收益率、名义收益率、远期利率预期和货币总量等因素,都被认为是比特币走势的潜在原因。然而现实是,这些因素都不能完全解释过去十年比特币的价格波动。 不过,当我们将注意力转向更短的时间框架,例如 5 年、3 年、1 年时,通胀预期和实际收益率等因素开始发挥更重要作用。 尽管如此,我们仍然认为,比特币本身的独特性和特质才是其价格的主要驱动因素。尽管某些宏观因素在特定时间段内可能显得更具影响力,例如从 2021 年 11 月开始的利率预期上升,但找出能持续解释比特币价格历史的因素仍然具有挑战性(如果能找出的话)。在解释比特币回报方面,宏观因素似乎时而奏效,时而无效。

    2023-09-26
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