2013-2023年全球虚拟货币监管政策一览（持续更新）

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  Phyrex：跌破3万美元的BTC还会继续下跌吗？

  昨天开始虽然BTC暂时跌破了30,000美金，但并未像很多小伙伴想象中的一样继续下跌，主要的原因还是在于整体市场的买卖意愿都不算强，最近我们也看到了30,000美金堆积的筹码太多了，最高的时候几乎接近了105万枚BTC的堆积。 而随着最近的震荡，现在的存量已经降低到不足92万枚（图一），虽然还是很高，但稳定性多少提升了一些。很多小伙伴在问历史上出现了这种情况BTC的价格走势会怎么样，这个问题其实以前说过的，在16,000美金，20,000美金，26,500美金都出现过类似的情况。 结果想来大家都知道了都是当存量高到100万以后往往都会出现筹码的分散，大部分都是以下跌为主，但接下来就是非常强的反弹，直接大幅提升了BTC的价格，但其实这种提升的背后都是有事件驱动的，16,000美金是因为FTX的破产引发了整体币市的恐慌，然后的反弹是因为结束了美联储的第一阶段加息，当时不仅仅是币市，就连美股在没有Ai也出现了较强的上涨。 那个时期BTC和科技股的同步性仍然保持非常的高，长期在70%以上。直到银行危机才打破了同步的节奏。 第二次是美国银行业危机的爆发，随着硅谷银行的爆雷，USDC陷入了挤兑和FUD，币市再次陷入动荡，但没想到接踵而来的就是对中心化银行业的不满反而带动了散户对于BTC和黄金的兴趣，当时美国当地的媒体甚至爆出了，用户在搜索第一共和银行时会伴随提高对BTC的搜索量，以至于当时都在讨论BTC和黄金都是避险资产，避的是承兑风险的，而不是价格风险。 金价甚至一度超过2,000美金，BTC和黄金在那一个月中高度重合，后来在地区银行进入平稳后，银行业的红利才逐渐消失。 第三次因为流动性的降低以及对最大痛点的操控（疑似）导致了短期内价格快速下降，并在一个月的时间内将价格维持在26,000美金附近，到了六月中旬因为传出了BlackRock（贝莱德）们申请BTC现货ETF（信托）的信息，尤其是贝莱德拥有超高的申请通过率，更有美国ETF之王的称号，而这时的币市已经陷入了流行性持续降低的窘境，那么ETF的通过以及登陆纳斯达克必然会在降低门槛的同时增加流动性，所以BTC的价格快速的冲 破了31,000美金，在往后的事情大家也都知道了，虽然申请ETF还逐渐有声音传出，但最长还需要240天的周期还是在逐渐挑动用户的神经。 通过几次数据可以明确的看到，虽然当存量提升到超过100万枚以后都是先跌后涨，但涨并没有明显的轨迹可言，基本上都是由事件驱动的。所以可以假设BTC和ETH的接下来如果有突破性的上涨行情，必然也是伴随着事件的发生，目前短期可以预测到了除了现货ETF的通过（概率很低），就是美联储宣布结束这次加息周期（概率很低），或者是宣布进入到暂停加息的周期（有概率），尤其是进入暂停加息的话，这个我们已经说过多次了。 在历史数据中暂停加息大概率都会引发风险市场的上涨。除此之外就是共和党的加密货币法案草案能在国会获得批准（有概率），以及第二季度的美股财报大幅超过预期，带动风险市场板块轮动（有概率），最后肯定就是减半大周期的影响（高概率），但目前更多还是作用在筹码的流通量的冻结上。别的我暂时想不到了，还请小伙伴们补充。 目前虽然宏观对于币市的影响非常的低，但仍然是处于正向的影响中，所以暂停加息和财报虽然不是直接和币市相关的关系，但也有很大的可能刺激到币市流动性的增加，而另一个方面来看，现在流动性降低的主要原因是在于做市商的离场和SEC及CFTC对于交易所的监管，前者可以通过ETF曲线解决，后者就需要更加完善的法律法规来限制。（@Phyrex_Ni）

  2023-07-20

  1.4K0
• Web3

  密码保护：Binance Labs‘s Portfolio Projects Listting （119）

  无法提供摘要。这是一篇受保护的文章。

  2022-05-11

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• 欧科云链：比特币现货 ETF 后时代，链上数据揭示真实供需关系

  出品｜欧科云链研究院 作者｜Hedy Bi 文中观点纯属笔者基于链上数据进行分析，不构成对任何潜在投资目标的推荐或意见，亦不得视为投资建议。 3月伊始，美联储（FED）推出了半年度货币政策报告。随着市场对6月份降息的预期上升，黄金价格达到了2024年的最高水平。仅隔一天，BTC也创下了市值新高。比特币现货ETF通过后可以被视为一个分水岭，时隔两月，金融的推手正加速加密市场的成熟，也让这个市场更加复杂。 然而，作为反映市场真实情况的“诚实”指标，链上数据显示投资者的两极化趋势日益显现。正如欧科云链研究院在前文《比特币现货ETF申请获批倒计时一天：美国不会轻易放手！》所说“新市场蓄势待发，原有市场更坚定”。本文结合OKLink、CryptoQuant和Glassnode三方链上数据从BTC的供需和市场分布的角度浅析BTC市场： 一、从链上数据分析BTC供需现状 从供给端来看，截至发文时间根据CryptoQuant数据统计显示，目前有超过30家中心化交易平台的BTC持仓处于流出状态，总额高达约71,934BTC。 图 自2024年1月11日至今（3月10日完整数据）中心化交易平台BTC净流入/流出（单位：BTC）数据来源：CryptoQuant 此外，我们也可以看到矿工在持续抛售，原因主要是赶在下一次减半前进行清算。下一次挖矿减半会变成挖矿奖励从6.25BTC降至3.125BTC。截至发文时间，与加密货币矿工绑定的钱包计算得出在ETF通过至今这段期间内，地址上BTC净外流约8,530枚BTC。也就是说从交易所以及矿工两大供应端减少的BTC大概是80,464枚BTC。这里，我们已经用净外流的数量进行计算，因为净外流数据是包含矿工本身对囤币的需求和实际挖出BTC的差值。 图 自2024年1月11日至今矿工钱包地址BTC净流入/流出（单位：BTC）数据来源：CryptoQuant 在需求端，尽管市场上一直在讨论灰度不断抛售BTC的情况，由于各个数据来源的统计会有偏差以及各机构更新现货ETF的时间有所偏差，这里根据CryptoQuant以及Farside数据综合测算，通过BTC现货ETF这一渠道进入市场的资金规模累计已达到95.94亿美元，与BTC现货ETF被允许交易时相比，截至当地收盘时间3月8日净流入总量约为176,396枚BTC。仅BTC现货ETF一个通道，就让BTC在市场上达到了供不应求的状态，缺口目前来看达到了9.5万多枚BTC。然而，真正的BTC供给源头是矿工。尽管存在其他渠道如交易所的BTC流出，但这并非可持续的供给来源。 图 自2024年1月11日至今Bitcoin Spot ETF净流入/流出（单位：BTC）数据来源：CryptoQuant 而在约40天之后，BTC减半会让新产生的供应量减半。按照BTC的设定：每产生210,000个区块后奖励将减半一次，直至2140年出块奖励为0，所有BTC发行完毕，最终发行总量恒定为2100万枚。 并且与以往减半还有所不同，BTC生态系统内出现了一项开创性创新——铭文，据Dune链上数据统计，目前来自这一创新贡献给BTC生态的费用已经达到了6,290BTC，为矿工贡献了一部分收益。未来，随着BTC生态的创新应用的发展以及L2解决拓展性，矿工的收入也会增加，这也减缓了矿工为了挖矿成本不得不抛售BTC的实际压力，也就意味着供应端的情况与前几次减半还不同，抛售给市场的压力减小，矿工更愿意囤币，而不是拿出去对市场进行“供应”。 图 3月11日中午12点BTC减半一览图数据来源：OKLink 二、BTC市场分布：转移至链上 如果我们假设新的投资者大部分是因BTC现货ETF而进入这个市场，那链上非零地址便可默认是以老投资者为主。根据OKLink数据，链上非零地址数显示出了一个明显上升的趋势，这意味着存储资产的地址数量在增加，而不仅仅是出于增加地址互动而新增的地址，也由此可以看出BTC转移的迹象。 图 近3个月BTC非零资产的钱包地址数数据来源：OKLink 更细致和具体的资产移动情况也可去区块链浏览器上查看实时动态以及大额转账。从OKLink数据可以看出，BTC在近几日的大额转账的出现频率也在增多。 图 BTC区块链浏览器大额资产转账数据来源：OKLink 据Glassnode统计，转移到这种长期存储中的BTC数量正以每季度18万枚BTC的速度增加，是正在开采的新BTC数量的两倍。这种将BTC作为长期投资的转变进一步收紧了BTC的供应，并可能在减半临近时加强BTC的价格基础。 图 非流动性和长期持有者的供应分歧数据来源：Glassnode 长期持有者转到链上无论从地址数还是从资金量两方来看均呈现一个扩大趋势。根据Glassnode近期报告称，用于长期投资的BTC锁定率已经超过了新增供应量的200%以上。这意味着，尽管新的BTC仍在不断被开采出来，但更多的BTC被投资者持有，而不是出售或交易。 三、VS黄金ETF？还看稀缺性 除了链上数据显示BTC目前处于一个供不应求的状态且BTC的稀缺性也让这一趋势持续。不同于法定货币供应依赖于中央银行和黄金在内的贵金属资产的供应受自然的限制，BTC的发行速度以及2100万的总供应量自其诞生以来就由其基础协议规定。 谈到稀缺性，就不得不提黄金。经常被用于与BTC进行类比的黄金，也因其开采成本高、自然资源有限等特点而被视为“供不应求”的资产。特别是在应对通胀和战乱等情况下，其稀缺性优点更加凸显，也因此会被称为恐惧交易的一个典范。也因此，黄金市场的历史表现也经常被用于对比BTC市场进行分析。 在ETF的表现上，自2004年第一支黄金现货ETF获批以来，黄金价格持续上升，不到10年时间涨幅达到了346%。然而，黄金花费了相当长的时间才被广泛认可。相比之下，BTC自诞生到2024年现货ETF通过仅用了15年时间。尽管市场持续升温，但我们需要考虑的是黄金在金融领域有着重要的历史地位。1717年，英国首次采用金本位制度，将黄金纳入货币体系的重要组成部分。 图 黄金在现货ETF前后对比数据来源：Ash Crypto 在探讨BTC作为“数字黄金”的独特性时，除了其物质稀缺性外，其在金融系统中的独特性也值得关注。BTC的去中心化设计使其在传统金融体系之外可被持有，同时也为数十亿没有银行账户的人提供了进入全球金融系统的机会。 随着BTC市场的发展，BTC去中心化的特性使得参与者多元化，并与传统金融市场的关联日益加深。市场的复杂性与数据的获取之间存在密切关系。在这种背景下，链上数据的分析和获取相对于传统金融市场的数据信息更加便捷。链上数据来源于全球各地的节点网络，具有公开账本的特性，使得任何人都能实时进行市场分析和统计，无需依赖中心化机构。这种去中心化特性带来了数据的透明性、公正性，并且能够有效避免单点故障和篡改的风险。 在日益成熟且复杂的加密市场中，好在对于链上数据的分析和获取相比于其他金融市场的数据信息来说已然更触手可得。市场越复杂，链上数据优势越明显。链上数据因其独特性将会成为我们最为接近市场真相的独特存在。

  2024-03-11 • Web3

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• a16z 万字年度报告：Web3 发展现状、商业边界与监管创新

  来源：《a16z：2023 state of crypto policy spotlight – What’s really going on in crypto and web3?》 作者：a16z crypto 编译：饼干 & bayemon.eth，ChainCatcher a16z 注：本文中表达的观点属于引述的个别 AH Capital Management, L.L.C. (“a16z”)人员，不代表a16z或其关联公司的观点。提供的信息来自第三方来源，包括由a16z管理的基金的投资组合公司。虽然信源通常可靠，但a16z并未独立核实此类信息，对信息的持久准确性或其在特定情况下的适用性不作任何陈述。本内容仅供信息目的，不应作为法律、商业、投资或税务建议。 加密与Web3世界事件盘点 Andreessen Horowitz 的年度“加密现状”报告分享了有关Web3活动和创新的数据。2023年11月的“政策聚焦”整理了该报告中针对美国政策制定者以及对当今加密政策状态感兴趣的其他人的见解。该报告包括： Part1: Web3 为何如此重要 Web3是一种对消费者更有益处的互联网形式，其优势和用途远远超出了金融服务。 Part2: 加密行业现状 加密货币由于其能够跨越党派和身份限制，已经成为一种不可或缺的存在，然而美国可能正在失去其领先地位。 Part3: 政策原则和框架 在保护消费者的同时，如何在新兴技术创新方面保持竞争力？ 第一部分: Web3 为何如此重要 互联网是人类历史上最重要的技术创新之一。然而，它却经常让依赖它的消费者、创作者和开发者感到失望。 Web3技术的采用正在以有助于消费者的方式演变 Web1（1990 – 2005） 由各种机构宽松管理 开放技术（协议），即任何人都可以构建，如电子邮件（基于SMTP）和网络（基于HTTP） 价值不会积累到网络 Web2（2005 – 2020） 由公司管理 集中、隔离的平台，决策可以由单独个体做出（例如社交网络） 价值积累于少数大型科技公司，而非积累于价值创造者本人 Web3（2020 至今） 由社群管理 分散、可互操作的由网络拥有和维护的服务（例如：比特币、以太坊等区块链） 价值积累于使用者、建设者和为该网络做出贡献的社群：开发者、企业家、创作者、粉丝和其他消费者。 Web2 科技巨头意在垄断，Web3 强调“去中心化” 仅 Facebook、Google、Twitter等3家公司就贡献了全球1/3的网络流量 仅 Amazon、Apple、Facebook、Google、Microsoft 五家公司占据纳斯达克100指数总市值 50%（十年前仅占据25%） Web3 通过所有权将网络价值传递给更多人 代币 Token：Web3的基石 代币是衡量所有权的“单位”：代币可以代表对任何物品的所有权：数字物品（如艺术品、门票或游戏物品）；或实物（如服装、体验，甚至房地产）。 代币是基础构建模块：代币本质上并非金融工具，就像Web1中的网站和Web2中的帖子一样，代币是在Web3网络建设过程中的基础模块。 代币赋予人们权利：代币是人们在不同平台和服务上控制数字身份的新方式，类似于互联网中谈论的产权。 代币的用途，远不止投机…… 区块链应是强大的计算机，而非供人投机的赌场 以投机为目的的世界和以世界计算机作为产品是存在本质差异的。 计算机 作为技术创新，推动计算机科学发展 基于数字信任，将“不能作恶”硬编码为规则 运营透明度高 韧性强 赌场 赌博，是金融投机，而非创新 基于收益的信任，将“不作恶”作为一个变化的选择 运营不透明 非常脆弱 由社区管理的网络将成为下一代互联网 优势：作为新型计算机，区块链具备哪些前所未有的能力？ 在人工智能（AI）不断进步的过程中保护消费者 对抗基于AI高质量造假：在一个充斥着无尽高质量AI生成伪造的世界中，加密技术可以帮助追踪我们所面临的事物的真实性和起源。 实现人工智能创新的民主化：与依赖拥有最多数据和计算资源的大型科技公司不同，加密技术可以这些资源的访问更民主化，使更多的构建者受益。 揭开人工智能的“黑匣子”：人工智能不必成为一个无人知晓发生了什么或数据来自何处的黑匣子。加密技术可以使AI使用的数据更加透明可审计，同时保护数据隐私。 数据所有权归属个人：加密技术可以在AI模型中执行数据隐私，同时还可以帮助公司为消费者和创作者为他们（已经）贡献的数据提供激励。 传统隐私系统升级 苹果对移动端消费者的购买收取高达30%的费用。苹果在移动分销中拥有巨大的定价和决策权。加密技术可以降低平台所有者从用户获取的收费率（占平台收入的百分比），增加竞争，并为消费者提供更多选择。 每年人们在汇款上花费6470亿美元，平均成本为6.25%。加密技术可以消除不必要的中间商，并削减高达400亿美元的国际交易费用。 只有18%的社交媒体用户信任Facebook提供的数据保护服务。在Web3中，人们拥有他们的数据 – 从他们创建的帖子到他们制作的音乐再到他们建立的网络。更重要的是，他们可以将他们的网络和数据从一个平台带到另一个平台。 加密技术处理当下痛点 身份问题：与依赖大型平台管理用户身份不同，Spruce赋予人们控制和拥有他们身份的权力。组织也可以管理数字凭证的生命周期（就像加利福尼亚州的DMV正在对手机驾驶执照进行管理一样）。 创作者变现问题：在流媒体服务中，只有1.8万名音乐家（不到0.2%）年收入超过5万美元。Sound消除了中间商，使艺术家能够直接与粉丝变现。 碳中和问题：志愿碳信用市场系统不透明且效率低下。通过Flowcarbon，更多资金可以直接流向重要的环保项目。 审查和取消平台问题：偏见的平台领导者可以决定社交网络的规则和覆盖范围。但是去中心化的社交网络协议Farcaster让用户在应用程序之间进行选择，同时轻松移动（并拥有）他们的数据。 基础设施问题：电信行业缺乏竞争导致价格较高且覆盖不均。Helium正在努力通过去中心化的无线基础设施，在任何地方提供5G，成本仅为传统成本的一小部分。 在线协作机会：知识产权的叙述、制作以及责任分工。Story Protocol和Adim提供开放基础设施，帮助人们共同编写、混搭、协作和创作角色，同时保护知识产权并补偿创作者。 第二部分：加密行业现状 Web3 时代已经到来：数百万美国人持有加密货币，并在使用中不断增长。 超过4000万美国人持有加密资产，持有者并无明确的党派与身份限制 16% – 20% 的美国成年人（约 4000 – 5000 万人）购买过加密货币 加密货币的使用正在增加。尽管价格波动， 但我们看到活跃用户的数量已经连续四 年都保持至少两位数增长。 该数据跟踪的所有区块链中唯一活动（发送）地址的数量，包括以太坊、Polygon、Solana、Avalanche、Fantom、Celo、Optimism、Base 和 Arbitrum。 注意 ：1 个地址不一定对应 1 个人。资料来源：Nansen Query、CoinMarketCap 加密货币研究的机构越来越多，并且推动了其他…

  2023-11-17 • Web3

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• 灰度：当前加密熊市可能再持续8个月（报告全文）

  接下来 经验丰富的加密投资者对剧烈的价格波动并不陌生，即便遇上新兴资产类别中80%的回撤。我们相信支撑整个行业的技术，有潜力彻底改变数字生活的方方面面，从金融科技到娱乐。在互联网出现40年来，从未存在真正拥有数字资产的方式，且不要用人去运营物理硬件，直到比特币诞生。 我们容易忽视作为一个行业已经走了多远，但在我们看来，于投资者而言，坏消息可以被视为是好消息。在足够长的时间范围。一个匿名者的业余爱好项目，一次又一次被宣告死亡的密码学家，现在为全球无数行业提供价值。区块链技术正在帮助发展中国家实现金融包容和公平 激发金融和密码技术创新，推动互联网发展到一个新阶段——数字所有权资产和不依赖于中心化权威。 在撰写本文时，加密行业的每个类别经历了这一周期，生态系统比以前更加强大。在加密中，我们已经看到，失败并不是行业的致命伤，相反，它是迈向未来的必要步骤。这个市场周期为我们提供经过考验的DeFi和基础设施协议，扩展解决方案的创新，不断增长的元宇宙行业，等等。尽管价格下跌、清算和波动，加密行业将继续建设和创新，突破想象边界。 原标题：Bear Markets in Perspective 来源：Grayscale Insights 编译：城东邹公，MarsBit

  2022-07-19 • Web3

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