2016年5月25日，日本国会通过法案修改了《资金结算法》，在该法中增加了「虚拟货币」一章。
2016年7月，欧洲委员会对数字货币的使用做出了进一步严格的管理，计划修改2015年第四版反洗钱法，彻底终结数字货币交易的匿名状态。
2016年10月，韩国最高金融监管机构——金融服务委员会（FSC)公布金融科技发展的两步计划，其中提到逐步将比特币等虚拟货币监管制度化。
2016年12月1日文化部《关于规范网络游戏运营加强事中事后监管工作的通知》第（九）条：网络游戏运营企业不得向用户提供网络游戏虚拟货币兑换法定货币或者实物的服务，但是网络游戏运营企业终止提供网络游戏产品和服务，以法定货币方式或者用户接受的其他方式退还用户尚未使用的虚拟货币的情况除外。
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2019年，抹茶MXC是币圈当之无愧的交易所“黑马”。证券时报网引用炒币者爆料称，抹茶利用空气币进行双向收割，目前其办公场所被经侦介入调查。听闻抹茶被查的消息，前员工李毅没有感到一丝意外，反而庆幸自己“跑得快”。在从抹茶离职前，他看到政府监管趋严，心里总不踏实，觉得迟早出事。 早在2017年9月4日，央行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》（下简称“九四公告”）就指出，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。 针对虚拟资产交易所搭区块链热潮“便车”、炒作“虚拟货币”的行为，近期北京、上海、东莞、杭州等多地监管部门纷纷“亮剑”，对相关活动进行摸底排查。 这让李毅感到行业正遭遇前所未有“大地震”，他所熟悉的人或被抓，或转型，或关门停业……相关交易所一时风声鹤唳。 “跑路潮” 交易所的“大地震”也波及到项目方和投资人。 在某币社群，投资人陈飞说了几句丧气话后，决定无限期退出社群。这个意外变故让整个群陷入寂静，但悲观情绪依旧在蔓延，“有人抱怨天天说利好，价格天天跌。”“咱们这种币会不会也下架？”“听说那个交易所被查了”……短短数天，社群人数已减少100余人。有人感叹“大佬们都走了，币圈真凉了。” 李毅至今记得，今年10月，上海一家资金盘数百亿的交易所高位套现后，突然关闭交易所，卷款跑路了。 “谁也没想到这个人会跑，他朋友前期投资的钱也打了水漂。”在他印象中，2018到2019年是区块链行业最乱的时候，如今钱难挣了，交易所开始走歪门邪道。 “九四公告”是这次“大地震”导火索。这也让币圈第一次出现“跑路潮”。“国家都说开交易所违法，有些交易所就关了。”李毅说，国家严打来了，大家觉得不安全，纷纷关闭交易所，有些人转型做区块链+业务，有些出海借壳上市，或者IPO，或者做咨询。 李毅曾见过一家有意思的数字货币交易所，当时老板感觉熊市来了，把交易所改成资讯平台，PC端主页面几乎全是资讯，交易所的内容占据很小版面，然后他还跑东京证券交易所，购买30多个东证的壳，并购和投资区块链上下游行业，偶尔还对传统行业进行资本投资，目前这家交易所变了一个区块链项目的金融中介。 如今，币圈正遭遇第二波“跑路潮”。近期北京、上海、东莞、杭州等多地监管部门纷纷“亮剑”，对数字货币交易所相关活动进行摸底排查。11月21日，深圳市互联网金融风险等专项整治工作领导小组办公室发布关于防范“虚拟货币”非法活动的风险提示，并开展虚拟货币交易场所排查整治。此次行动将重点排查三种活动：一是在境内提供虚拟货币交易服务或开设虚拟货币交易场所；二是为境外虚拟货币交易场所提供服务通道，包括引流、代理买卖等服务；三是以各种名义发售代币，向投资者筹集资金或比特币、以太币等虚拟货币。 “这次严管以后，交易所又倒闭不少。”李毅说，自云交易所（为交易所提供云计算服务）如雨后春笋般冒出来后，一家就能服务几千家甚至过万交易所，门槛低且便宜，一年不到十万块。他还说，目前不少交易所老板变得更加谨慎了，有些人已暂居国外。 逃避监管 事实上，很多国内运营的数字货币交易所，服务器放在海外，在海外注册了壳公司。严格来说，它们属于“外埠交易场所”。 李毅说，为逃避监管，交易所先在海外注册并设立服务器，再以外资身份在中国开展业务，采用分布式办公方式。比如有家交易所创始人的身份一直是个谜，他用代码与公司管理层进行交流，并指挥其工作和运营，直到监管部门查处，其身份才被揭露，但他早已身在国外。 盈科律师事务所高级合伙人张维曾遇过一件案子，一家注册在非洲某国的数字货币交易所卷钱跑路了，由于语言困难，在听了投资人的诉求和能够承受的成本后，他建议对方放平心态，放弃维权。 张维表示，相关部门监管在海外注册的交易所主要难在四个方面，一是司法和监管资源有限，交易所数量太多，监管机构无暇应对。二是处理器位于海外，具体法律适用问题仍处于讨论阶段。三是一些交易所采用分布式办公方式，高层身份保密。有些交易所名义上是公司，但是并没有注册成为有效实体，而是以社群方式经营，很难定义法人和主要责任人是谁。四是被动监管难以执行，交易所违法后仍然逍遥法外。数字货币维权之路非常困难，数字货币基于网络进行交易，证据存在难以保存、难以追踪、取证复杂、程序专业、等待漫长等问题，这导致公安、行政机关即使立案，其侦查也需要漫长时间。 但在今年11月13日，北京市地方金融监管局发布的《关于交易场所分支机构未经批准开展经营活动的风险提示》指出：“如有外埠交易场所(重点为金融资产交易所)分支机构在京开展经营活动，属于违规经营行为。” 近期，北京警方还破获非法数字货币交易所BISS，将其定性为“非法集资诈骗”，并抓捕犯罪嫌疑人数十人，甚至有入职数月的实习生。 金杜律师事务所合伙人李邦认为，从法律规定来看，未经国家有关主管部门批准，非法经营证券、期货，扰乱市场秩序，情节严重的，构成非法经营罪，而交易所的行为可能涉及非法从事证券交易，涉嫌构成非法经营罪。此外，数字货币交易涉及对USDT的交易，涉嫌违反资金支付结算和外汇买卖的相关法律规定。另外，交易所及项目方发币还涉嫌非法集资。非法集资有三项关键要件，通过媒体、推介会、传单、手机短信等向社会公开宣传，承诺保本付息，并向不特定社会对象吸收资金，数字货币交易所及项目方已占据其二，如果宣传存在夸大和虚假，则可能被视为非法集资。 “诸多数字货币交易所的注册地和服务器在国外，类似一些色情网站，像蟑螂一样难以根除，这是数字货币交易所猖獗的原因。” 李邦说。 暴利的交易所 陈飞所在社群就早已存在多年，入群早的成员被尊称为“大佬”，但大佬们是否真正购买数字货币，“潜伏”社群三年的段鹏说“鬼知道”。他心里清楚，群里很多人是托，但自己被套了几十万，进退两难。 “有些项目方声称拥有几万人的社群，真实买家仅有几人。” 某通证市场评级机构合伙人陈伟说，他曾见过200人的微信群，只有一人是客户，其他人都是托。 陈伟还听说，中国某县交易所拉会员的手段和传销一样，通过拉人头方式，强制他们发展下线，甚至还建立“监狱”，惩罚不听话的会员。“现在钱不好赚了，一些中小型交易所依旧想钻空子，通过激进方式拉客户。” “有些交易所专门为顾客设计交易量走势图，投资人根本不懂里面的猫腻。”陈伟说，当你计划以某个价格买币的时候，根本买不到，因为你在点击购买那一刻，币价开始上涨，只能以更高价购买，但你在买进过后，币价开始下跌。 “买币要经过多个服务器，路径长，成交速度慢。在正式成交前，交易所能够感知客户的交易行为，并进行拉盘。”陈伟说，投资人被交易所玩弄于鼓掌，最终以赔钱结束。 在某数字货币项目创始人张权看来，2010年到2017年是数字货币野蛮生长的时间，不管交易所、挖矿、炒币，还是技术公司，回报率在50倍以上。 但获利最大的是交易所。张权说，上币是项目方的币登录交易所进行交易的行为，起初百万就能在中国最顶尖的数字货币交易所上币，如今有些上币费涨到几亿。 在陈伟看来，上币费是交易所和项目方之间的博弈，如果上币费不停上涨，那就意味着币种具有交易需求，而且这种需求持续增加。 交易所另一项重要收入…
过去两周，希望在美国交易所推出新 ETF 的发起人数量再次激增，这次主要集中在期货产品上。之前的狂热是由贝莱德申请比特币现货 ETF 引发的，最近的狂热则始于 Volatility Shares 申请在 CME 交易的以太坊期货基金。自 7 月 28 日提交文件以来，已有另外 12 只基金寻求生效，其中一只基金的潜在发行日期提前于 Volatility Shares。 新提交的基金与现有的现货比特币申请在几个关键领域有所不同。首先，新提交的 ETF 希望投资以太坊或在 CME 交易的比特币和以太坊期货的组合。一旦获批，这将是第一批投资于以太坊衍生品的美国上市 ETF。比特币期货 ETF 自 2021 年 11 月起推出，其中规模最大的是 ProShares 比特币策略 ETF (BITO)，资产管理规模为 11亿 美元，但以太坊期货 ETF 从未在美国获得批准。业内曾多次尝试推出以太坊期货，但之前的所有申请均已被撤回。 NYDIG 期货 ETF 申请跟踪 第二个关键区别是，最新一轮 ETF 寻求在 1940 年投资公司法（’40 Act）的保护下生效，而 6 月中旬提交的现货比特币 ETF 寻求在 1933 年证券法（’33 Act）的保护下生效。’40 Act 与 2021 年比特币期货 ETF 采用的路径相同，其审批流程与 ’33 Act 下基金的审批流程完全不同。相比 ’33 Act 基金需经历总共长达 240 天的多阶段审核流程，其他已生效基金的注册人发起的每日流动性 ’40 Act 基金根据规则 485(a) 只需经历 75 天的通知期。（编者注：按照 ’40 Act 设立的基金通常是开放式基金，投资者可以每日买入和赎回，故称为「每日流动性 ’40 法案基金」。）75 天后，如果未发出停止指令，则这些 ’40 Act 基金的注册声明将被视为有效，并且该基金可以交易。这是 BITO 在 2021 年经历的过程。 如果要对已被视为有效的注册进行修改，修改可以在 60 天或更短的时间内生效。Valkyrie 就是通过这种领先 Volatility Shares 的——将目前仅持有比特币期货的 Valkyrie 比特币策略 ETF（BTF）变更为同时持有比特币和以太坊期货的 Valkyrie 比特币和以太策略 ETF，便可以将视为有效的期限从 75 天缩短至 60 天。 当然，不能保证这些基金（无论是期货还是现货）都会获得批准。尽管比特币在贝莱德现货申报后大幅上涨，涨幅超过 20%，但最新一批期货 ETF 似乎并没有激起太大的市场波澜，以太坊和比特币的现货价格几乎没有变化。这与 2021 年 BITO 推出时的情况截然不同，后者导致现货升值和基差扩大。BITO 发行前后发生的事件如下： BITO 上市前的期货基差变化 正如我们所说，我们不知道这些新的期货 ETF 或 6 月份提交的现货 ETF 获批的可能性有多大。然而，在期货产品方面，我们确信，随着时间一天天过去，如果没有撤回或拒绝，获得批准的可能性就会一天天增加。从这些文件提交后市场反应冷淡来看，投资者似乎对它们的最终获批没有信心。或许，市场缺乏动静对于勇敢的投资者来说是一个机会。至少，我们可能会在不到 2 个月的时间内就能知道这些问题的答案，这个时间可能远远早于现有比特币现货 ETF 的最终决定。
存储1GB/年的数据，在以太坊上需要1500万美元，Solana上需要4万8千美元，ICP上需要5美元。ICP上的数据传输成本是AWS的七分之一。ICP每秒可以处理的交易量是4千次以上，而以太坊是二位数。
昨天开始虽然BTC暂时跌破了30,000美金，但并未像很多小伙伴想象中的一样继续下跌，主要的原因还是在于整体市场的买卖意愿都不算强，最近我们也看到了30,000美金堆积的筹码太多了，最高的时候几乎接近了105万枚BTC的堆积。 而随着最近的震荡，现在的存量已经降低到不足92万枚（图一），虽然还是很高，但稳定性多少提升了一些。很多小伙伴在问历史上出现了这种情况BTC的价格走势会怎么样，这个问题其实以前说过的，在16,000美金，20,000美金，26,500美金都出现过类似的情况。 结果想来大家都知道了都是当存量高到100万以后往往都会出现筹码的分散，大部分都是以下跌为主，但接下来就是非常强的反弹，直接大幅提升了BTC的价格，但其实这种提升的背后都是有事件驱动的，16,000美金是因为FTX的破产引发了整体币市的恐慌，然后的反弹是因为结束了美联储的第一阶段加息，当时不仅仅是币市，就连美股在没有Ai也出现了较强的上涨。 那个时期BTC和科技股的同步性仍然保持非常的高，长期在70%以上。直到银行危机才打破了同步的节奏。 第二次是美国银行业危机的爆发，随着硅谷银行的爆雷，USDC陷入了挤兑和FUD，币市再次陷入动荡，但没想到接踵而来的就是对中心化银行业的不满反而带动了散户对于BTC和黄金的兴趣，当时美国当地的媒体甚至爆出了，用户在搜索第一共和银行时会伴随提高对BTC的搜索量，以至于当时都在讨论BTC和黄金都是避险资产，避的是承兑风险的，而不是价格风险。 金价甚至一度超过2,000美金，BTC和黄金在那一个月中高度重合，后来在地区银行进入平稳后，银行业的红利才逐渐消失。 第三次因为流动性的降低以及对最大痛点的操控（疑似）导致了短期内价格快速下降，并在一个月的时间内将价格维持在26,000美金附近，到了六月中旬因为传出了BlackRock（贝莱德）们申请BTC现货ETF（信托）的信息，尤其是贝莱德拥有超高的申请通过率，更有美国ETF之王的称号，而这时的币市已经陷入了流行性持续降低的窘境，那么ETF的通过以及登陆纳斯达克必然会在降低门槛的同时增加流动性，所以BTC的价格快速的冲 破了31,000美金，在往后的事情大家也都知道了，虽然申请ETF还逐渐有声音传出，但最长还需要240天的周期还是在逐渐挑动用户的神经。 通过几次数据可以明确的看到，虽然当存量提升到超过100万枚以后都是先跌后涨，但涨并没有明显的轨迹可言，基本上都是由事件驱动的。所以可以假设BTC和ETH的接下来如果有突破性的上涨行情，必然也是伴随着事件的发生，目前短期可以预测到了除了现货ETF的通过（概率很低），就是美联储宣布结束这次加息周期（概率很低），或者是宣布进入到暂停加息的周期（有概率），尤其是进入暂停加息的话，这个我们已经说过多次了。 在历史数据中暂停加息大概率都会引发风险市场的上涨。除此之外就是共和党的加密货币法案草案能在国会获得批准（有概率），以及第二季度的美股财报大幅超过预期，带动风险市场板块轮动（有概率），最后肯定就是减半大周期的影响（高概率），但目前更多还是作用在筹码的流通量的冻结上。别的我暂时想不到了，还请小伙伴们补充。 目前虽然宏观对于币市的影响非常的低，但仍然是处于正向的影响中，所以暂停加息和财报虽然不是直接和币市相关的关系，但也有很大的可能刺激到币市流动性的增加，而另一个方面来看，现在流动性降低的主要原因是在于做市商的离场和SEC及CFTC对于交易所的监管，前者可以通过ETF曲线解决，后者就需要更加完善的法律法规来限制。（@Phyrex_Ni）
CME 期货基差（以 1 个月滚动年化百分比衡量的期货合约交易相对于现货的溢价）最近达到了自上一个周期高点以来的最高水平。这是衡量市场情绪的重要指标，因为期货是利用杠杆表达市场观点的流行方式。CME 是一个受监管的美国市场，凸显了美国交易者的态度。Deribit 等离岸期货交易场所显示出积极的基差，但幅度与美国相差甚远。 11 月 7 日，毛基差（不包括融资成本）收于 24.7%，仍处于高位。2021 年 11 月底，投资于 CME 上市期货的 ProShares 比特币策略 ETF 推出后不久，这一数据一度达到 39.6%。与一年前相比，期货基差是一个显着的变化，当时 FTX 引发抛售，导致现货价格跌至近 15,000 美元，基差降至 -40% 以下，导致基差急剧下降。 随着期货未平仓合约和每日交易量的持续增长，基差出现了上升。CME 目前的未平仓合约已超过币安（$4.3B vs $4.1B），但在日交易量方面仍落后于币安（$2.7B vs $19.0B）。这种未平仓合约和交易量的差异凸显了 CME 上的美国机构投资者与币安主导的离岸交易者之间交易行为的重要差异，也意味着币安的交易量比 CME 的交易量大得多。
